开头：金十数据

　　纷乱数据动摇商场预期，好意思联储会否再度“变卦”？黄金涨势不改，下一标的3000好意思元？欧元、英镑行将迎来关节挑战！

　　本周，标普500指数和金价均创下新高，而好意思国企业财报赓续走在令东说念主印象潜入的说念路上。跟着商场消化好意思国企业财报，商场对好意思联储的降息押注较上一周来说保持壮健。商场仍预计好意思联储11月降息25个基点的可能性约为92.3%，高于上周的89.5%。

　　总的来说，本周商场弘扬交集不王人，况且波动十分大。

　　英国数据和欧洲央行利率会议让商场正视了众人利率环境将出现转换的事实。由于疲软的通胀数据加重了降息预期，东说念主们预计英国央行的战术将与好意思联储和欧洲央行趋同，这使好意思元再次成为本周的领跑者。跟着11月好意思国大选相近，好意思元最近赓续走强。

　　其他巨额商品和金属方面，本周油价赓续下滑，众人经济数据走软以及对亚洲经济增长的担忧从头昂首，导致欧佩克和外洋能源署（IEA）再次下调了需求预测。白银冒失32关隘，与黄金访佛，一些分析师预计贵金属改日12个月将依旧保管涨势，致使将白银的标的价定在45好意思元/盎司。

　　外汇方面，如前所述，好意思元本周赓续高涨，日元资历了剧烈的价钱波动，不外这种波动立即遭到了日本外汇官员的责骂。

　　以下是新的一周里商场将重心和顺的要点（均为北京时期）：

　　央行径态：好意思联储年内降息两次预期启动动摇！3000好意思元的黄金行将到来？

　　好意思联储：

周一20：55，2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根在2024年好意思国证券行业和金融商场协会（SIFMA）年会前发表语言并参加垄断的问答智商

周二01：00，2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表语言

周二05：05，2025年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德就经济和货币战术远景发表语言

周二22：00，2026年FOMC票委、费城联储主席哈克在费城联储主办的第八届金融科技年会上语言

周三21：00，好意思联储理事鲍曼在费城联储主办的第八届金融科技年会上发表语言

周四00：00，2024年FOMC票委、里奇蒙德联储主席巴尔金就“意志社区学院的影响 ”发表语言

周四02：00，好意思联储公布经济景色褐皮书

周四20：45，2024年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克在一场行为上致迎接词

周四23：00，2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比在一场年度会议上致迎接词

周五22：00， 2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表语言

　　本周，好意思国公布了好于预期的“恐怖数据”和初请数据，这激励了东说念主们对好意思联储改日降息旅途的怀疑，即好意思联储是否还需要年内降息两次。这一变化可能值得和顺，因为本周仍是有诸多好意思联储官员强调——好意思联储需要保持严慎。

　　好意思联储理事沃勒合计，好意思联储在降息方面应比九月份会议时愈加严慎，若是通胀低于2%，但这是不太可能的情况，或者劳能源商场恶化，好意思联储不错提前降息，但若是通胀不测上升，好意思联储可能会暂停降息。

　　明尼阿波利斯联储主席卡什卡利则表示，进一步“戒指”的降息似乎是妥当的。旧金山联储主席戴利表示，跟着通胀和劳能源商场降温，好意思联储必须保持警惕以小器经济增长。

　　亚特兰大联储主席博斯蒂克更是表示，预计本年只会再降息一次25个基点。

　　对此，Evercore ISI合计，对好意思联储的降息幅度将减少的商场担忧被夸大了，由于好意思联储但愿保持纷乱的劳能源商场，本年还有强有劲的事理赈济好意思联储进一步降息两次。

　　Evercore ISI分析师在周五的一份证明中表示，“咱们合计商场对11月和12月好意思联储降息的波动被夸大了。面前来看，11月的降息相等细目，12月的降息也极有可能，尽管跟着更多数据蕴蓄，降息并不一定板上钉钉。”

　　下周，好意思联储的褐皮书是最大的事件。此外，诸多好意思联储战术制定者也将发表语言，这可能会加多商场的波动性。

　　Evercore ISI合计，好意思联储不太可能被最近的数据所傍边，因为好意思联储的首要标的是将利率回落到“更中性的水平，以在通胀转头标的水平的同期保管纷乱的劳能源商场”。

　　与此同期，面前的利率水平仍然扼制着好意思国面前的经济增长和通胀。分析师表示，与“即使在短期内对中性水平的渊博观点比拟，骨子利率仍然权贵高企。“因此，咱们合计在12月之后，好意思联储有热烈的倾向在连结两次会议上稳步降息至4.25%至4.5%的水平，然后接洽放缓降息速率。”

　　尽管本年第一阶段的降息似乎更为细目，但第二阶段的降息将愈加严慎。

　　分析师表示：“更空洞入微的判断将在从4%-4.5%降至3-3.5%的第二阶段表露出来，届时好意思联储将更多地了解中性水平，并将不得不接洽如何保持动态的细密定位，包括派遣特朗普的战术冲击（若是特朗普奏凯）。”

　　对于黄金，华尔街果然一致看好，而在连结三周对黄金势头的信心松开之后，绝大多数散户的心情也回到乐不雅区域。

　　SIA Wealth Management首席商场策略师Colin Cieszynski表示，“我看好改日一周的黄金。刻下的涨势似乎接续约束，跟着价钱冒失新高，况且莫得什么值得注宗旨事情，对于黄金来说最关键的是，此次高涨是由其兑通盘货币（而不单是是好意思元）渊博增值激动的。就本周而言，欧洲央行降息激励了黄金价钱飙升。”

　　ActivTrades高档分析师Ricardo Evangelista合计黄金靠近鄙俚的赈济环境， “天然很难细目贵金属本周高涨2%背后的单一驱动成分，但较着有几个成分在起作用——地缘政事不壮健、关节地区经济增长乏力、央行战术转向，以及最近围绕好意思国总统大选的不细目性都是酿成这种情况的原因。相关特朗普可能行将赢得大选的传言进一步刺激了黄金需求，将其推至历史高位，面对这位共和党候选东说念主重回白宫的可能性，商场正在转向黄金，这是终极避险资产。”

　　花旗银行也热烈看好黄金后市弘扬，花旗众人巨额商品盘问愚弄Max Layton预计，改日6-12个月金价将达到3000好意思元/盎司，在好意思国和欧洲经济高度不细目之际，作为一种钞票储存技能，黄金的ETF和投资需求将受到提振。Layton补充称，预计改日三个月银价矍铄大上扬至35好意思元/盎司。

　　其他央行：

周三21：45， 加拿大央行公布利率决议和货币战术证明；22：00加拿大央行行长麦克勒姆召开货币战术新闻发布会。

　　在最新公布的加拿大CPI数据公布后，商场对加拿大央行将在10月会议上降息50个基点的预期变得愈加坚定。尽管如斯，商场并不完全信托该央行会汲取如斯大幅度的行径，因此，鄙人周三加拿大央行的决定出炉之前，商场存在一些不细目性。

　　从名义上看，加拿大经济景色并不睬念念。自2022年底以来，经济增长最多只可算得上是迟缓增长，休闲率从疫情后的低点4.8%上升至约6.5%。更关键的是，加拿大央行在扼制通胀方面取得了很猛进展，通胀率在9月份降至3年半以来的低点1.6%。

　　加拿大央行行长麦克勒姆致使在前次会议上表示，战术制定者“准备汲取更大的措施”。此外，加拿大央行的拜谒骄慢，在需求疲软的情况下，企业仍然十分悲不雅。

　　关联词，也有迹象标明最厄运的时期可能已历程去，因为加拿大本年的GDP增长纷乱，作事东说念主数在连结两个月下降后再次上升。一些投资者还对9月份的中枢通胀宗旨持平感到失望。通盘这些都可能被视为收尾进一步降息50个基点的空间，即使战术制定者在10月会议上赈济降息。

　　对于加元来说，任何鹰派的不测举动都可能提供急需的提振，因为它仍是从9月份的峰值下降了约2.6%。但降息50个基点是最有可能的恶果，尽管商场只要化了75%。因此，若是预期得到说明，加元可能会承压。

　　但投资者也将密切和顺加央行对改日降息的任何默示。若是麦克勒姆赓续为进一步降息50个基点掀开大门，这将使加元靠近更深档次的看跌趋势。关联词，若是他对于经济远景显得愈加乐不雅，投资者可能会对改日几个月的降息预期进行订价，这可能提振加元。

　　关键数据：PMI数据恐再维持好意思元，欧元、英镑迎来关节挑战！

周一09：00，中国至10月21日一年期贷款商场报价利率

周一14：00，德国9月PPI数据

周一22：00，好意思国9月谘商会卓越宗旨月率

周二22：00，好意思国10月里奇蒙德联储制造业指数

周三22：00，好意思国9月成屋销售总额年化

周三22：30，好意思国至10月18日当周EIA原油库存

周四09：00，中国9月Swift东说念主民币在众人支付中占比

周四15：15-16：30，法国、德国、欧元区、英国10月PMI初值

周四20：30，好意思国至10月19日当周初请休闲金东说念主数

周四21：45，好意思国10月标普众人制造业、服务业PMI初值

周四22：00，好意思国9月新屋销售总额年化

周五07：01，英国10月Gfk消耗者信心指数

周五07：30，日本10月东京CPI

周五16：00，德国10月IFO买卖景气指数

周五20：30，加拿大8月零卖销售月率、好意思国9月耐用品订单月率

周五22：00，好意思国10月密歇根大学消耗者信心指数终值、好意思国10月一年期通胀率预期终值

　　好意思国下周的经济数据较为清淡，比较关键的将是定于下周四公布的PMI数据。投资者将仔细分析这一证明的细节，以获得服务业和制造业部门作事景色和价钱压力的最新信息。因为一些投资者合计好意思联储11月和12月降息25个基点并非定局。

　　若是PMI数据赓续出现超预期弘扬，好意思元可能会对其他货币攀升至新高，因投资者可能会进一步缩减对好意思联储的降息押注。

　　关联词，由于10月临了一周之前莫得要紧的数据发布，任何商场反映都可能较为和煦，走动员可能更和顺企业财报。其他值得和顺的数据包括周三的成屋销售、周四的新屋销售和周五的耐用品订单数据。

　　对于好意思元，荷兰外洋银行合计，除非商场对好意思联储降息陈说信心，不然好意思元短期内不太可能会出现大幅下行修正。面前的风险是，若中枢PCE和10月非农略有上升，商场可能会聘任消化11月或12月仅降息一次的预期。不外，这对好意思元的上行风险并不像好意思国大选那么彰着。该行合计，在好意思国大选前部分避险措施可能会导致一些正式性资金流入好意思元。即便好意思元指数可能会出现小幅和顷刻的转换，但其很可能在改日几周内攀升至104-104.5上方。

　　欧洲下周也将公布一系列PMI证明，若是该地区10月份的PMI数据相同令东说念主失望，投资者确信会强化他们对欧洲央行改日几个月将进一步降息的押注。因为欧元区上个月的PMI证明相等厄运，这促使欧洲央行编削了对连结降息的观点，此前在9月份会议上，官员们曾默示不会汲取这么的行径。

　　欧洲央行面前仍是降息三次，累计降息75个基点，其改日还会有更多宽松措施，因为通胀和增长风险都倾向于下行。

　　高利率仍是对欧元区经济酿成了影响，但跟着企业启动感受到假贷本钱下降带来的缓解，该地区的最大经济体——法国和德国正在费事派遣其他问题。德国制造商正在费事保管在众人舞台上的竞争力，在法国，政事涟漪给企业带来了不细目性。

　　欧洲面前的景色对决策者来说仍然相等令东说念主担忧。除非下周四的PMI数据骄慢企业信心正在陈说，不然欧元可能会赓续走弱。走动员还将密切和顺将于下周五公布的德国IFO买卖景气指数。

　　对于英国，英国经济宗旨最近呈现出利害各半的处所，但通胀的走势则更为了了。9月份，中枢CPI指数同比增速跌至英国央行2%的标的以下，服务业CPI也大幅下降。即使经济再次出现增长势头，英国央行果然确信会赓续降息。

　　关联词，经济的纷乱进度仍将决定英国央行宽松的步调，这对英镑至关关键，因为若是经济增长接续，英国央行可能不像其他主要央行那样需要屡次降息，从而在中期内赓续维持英镑。

　　英国9月服务业和制造业PMI指数均略有下降，但仍高于50。若是10月PMI数据有所改善，这可能会匡助英镑在周四复原部分近期损失。但任何反弹都难以走远，因为商场预期英国央行将在11月7日降息。此外，英镑走动员还需密切和顺英国央行行长贝利的语言，他将在改日一周内发表屡次语言。

　　关键事件：哈马斯又一联贯层遇刺，中东息兵谈判再度开启

　　拜登政府周五强调，以色列杀死哈马斯最高联贯东说念主将为息兵致使长期治理加沙搏斗开发说念路，但这一远景依旧很脆弱。

　　好意思国国度安全委员会发言东说念主约翰·柯比将辛瓦尔视为“达成息兵契约的主要结巴”，并指出他周三在被围困的巴勒斯坦幅员上的损失“不错为息兵契约提供一个转机点”。

　　拜登还派遣国务卿布林肯赶赴该地区寻求冒失，他表示“当今是赓续前进的时候了”，并号令“把这一刻作为一个契机”。

　　以色列表示周三在加沙击毙了辛瓦尔，关联词，以色列和哈马斯都莫得抒发出罢手战斗的号令。

　　以色列总理内塔尼亚胡表示，“咱们面前的职责尚未完成。”他说，哈马斯应该不再或者总揽加沙，约莫1000名东说念主质仍需要拯救。据信，数十名东说念主质还在世。

　　哈马斯副联贯东说念主哈利勒·哈亚表示，辛瓦尔的阵一火为赓续“目田咱们的东说念主民”的斗争提供了新的能源，直到巴勒斯坦国成就。他说，东说念主质“不会复返，除非对加沙的骚扰罢手，以色列从飞地撤军，以色列监狱中的巴勒斯坦囚犯被开释。”

　　辛瓦尔被杀还处于中东搏斗扩展至黎巴嫩的冲突的一个关键时刻，历程一年的跨境小限制冲突，以色列升级了对真主党的攻势。

　　尽管息兵仍难以竣事，好意思国官员承认，他们但愿辛瓦尔的消一火可能为加沙问题开发一条更历久的治理有贪图，而阿拉伯国度也将参与其中。

　　“但愿该地区国度或者挺身而出，”好意思国国防部长奥斯汀周五对记者表示。 “好意思国很可能也不错阐明一定的作用，但对于这将是什么以及它将是什么步地，咱们将不得不与咱们的盟友和配搭伙伴配合来细目畛域。”

　　柯比表示，拜登面前的重心是开释东说念主质并竣事息兵，但布林肯和他的团队正在费事治理对于“后中东时期”的问题，以便加沙“不错由对巴勒斯坦东说念主雅致确当局和机构来治理”。

　　另外，全寰宇都在恭候以色列因10月1日的导弹要紧而对伊朗进行弱点，拜登表示，他掌执了以色列对伊朗10月1日导弹要紧的预期反映的细节，但间隔公开共享这些细节。

　　在辛瓦尔被杀的数小时后，真主党表示，该组织与以色列的招架正参加新阶段，其致使在周六对准了内塔尼亚胡位于特拉维夫北部沿海城镇的别墅，但这一要紧并未酿成东说念主员伤一火。

　　公司财报：

　　好意思股Q3财报季来袭，特斯拉（TSLA.O）、波音（BA.N）、AT&T（T.N）等将于下周放榜。华尔街走动员在消化大都公司功绩和好意思国经济保持纷乱的迹象后，将好意思股推向了2024年以来最长的周涨幅。

　　在“玄色星期一”股市崩盘37周年追念日的前夜，好意思股创下历史新高，大多数主要板块都出现高涨。标普500指数连结第六周高涨。

　　标普500指数盈利增长的主要能源仍来风景型股，机构臆想，“七巨头”预计第三季度利润将增长18%。天然其他公司预计将仅竣事1.8%的盈利增长，但预计其功绩将在2025年第一季度加快至两位数增长。

　　据好意思国银行公司策略师哈特内特称，鉴于特朗普赢得好意思国总统大选和共和党约束国会的可能性越来越大，投资者已启动增持在特朗普2016年胜选后茁壮发展的资产。

　　哈特内特在一份证明中写说念，夙昔一周的价钱走势骄慢，银行、微型股和好意思元正在“抢跑2016年的牛市行情”。2016年11月，特朗普投降克林顿赢得大选后，好意思国股市和好意思元立即飙升。

　　标普500指数高涨0.4%，创下2024年以来的第47个历史新高。纳斯达克100指数高涨0.7%。说念琼斯工业平均指数果然莫得变化。罗素2000微型股指数周五弘扬欠安，但本周高涨了近2%。

　　尽管标普500指数本年接连创下历史新高，但揣测投资者心情的宗旨骄慢，接洽到好意思联储、地缘政事和好意思国大选的不细目性，商场心情依然低迷。关联词，本周，乐不雅心情重燃，尽管当时机对于股市来说发出了看跌信号。

　　瑞银众人钞票经管指出，“咱们合计，好意思国股市的环境依然成心。盈利增长正在扩大。天然大选恶果加多了一层不细目性，但咱们合计，大选产生的任何潜在战术变化都不会权贵编削环境。从所有水平来看，估值很高，但咱们合计，接洽到宏不雅环境，这些估值是合理的。”

　　LPL Financial合计，若是科技行业的弘扬弱于预期，并在财报中给出较弱的指引，投资者和走动员不太可能会“FOMO”。

　　她说：“跟着咱们越来越接近超买时期宗旨，回落可能会提供一些维持，因为咱们将参加一个至关关键的财报周，且越来越接近大型科技公司发布财报，面前关键的是，大型科技公司对改日的瞻望。”

株连剪辑：郭明煜 火星电竞