（原标题：短期安卓产业链景气收复，长久第二增长弧线有望开启）

从中期来看，跟着苹果MR开采年内开售以及汽车电动智能化的波浪，糜掷电子的开刊行情仍有望捏续。刻下基本面趋势与板块股价呈现一定不合，应是布局的高超时机。 

短期而言，跟着国产手机份额的收复，安卓产业链景气捏续上行，比如射频龙头卓胜微，2023功绩快报败露归母净利润同比增长8.92%，扭转了一年多的下落趋势，咱们看好包括面板、CMOS、射频等有关范围的投资契机。 

中期逻辑渐开朗

短期安卓链景气度回升

从中期来看，跟着向VR和汽车产业链蔓延，优秀糜掷电子龙头远期的第二增长弧线日益了了。 

VR方面，苹果VisionPro已于本年2月崇拜上市。尽管近3万元东谈主民币的售价可能导致短期销量有限，但该家具在产业链升级和供应链整合上有着极强的引导酷好。近些年收拢了有关趋势的供应链厂商齐成绩了可以的效力。 

汽车电子方面，电动化和智能化鞭策着电子行业的扩容，不少糜掷电子公司趁势进行了有关的蔓延。比如长盈精密的结构件业务从糜掷电子蔓延到了新动力，为特斯拉、宁德时期等新动力客户提供包括电板结构件等家具，新动力零件营收占比从2022年的16.23%晋升至2023年的25.80%，一定过程上对消了往日两年手机产业链景气度下行的不利影响。 

短期来看，跟着客岁三季度国内手机龙头的强势记忆，客岁末机构投资者运转再行增配糜掷电子板块，比如几家中枢供应商，公募的捏股数目呈现可不雅增长，致使粗疏前期新高，典型像模组龙头卓胜微，客岁末公募所有捏仓达1.34亿股，捏股数目创历史新高，而安卓产业链的景气本年一季度仍守护在较高水平。 

现在国产糜掷电子产业链的交游契机主要包括：欧菲光（录像头模组）、韦尔股份（CMOS）、格科微（CMOS）、电连本事（射频勾通器）、顺络电子（电感）、维信诺（AMOLED屏幕）、卓胜微（射频组件）等。结合弹性、景气和附加值磋议，包括面板、CMOS以及射频范围的有关公司值得投资者要点钟情。 

面板、CMOS、射频有关范围契机可期

面板方面，加价的主旋律有望联结2024全年。其中，OLED面板产能出现供不应求的全面加价，柔性OLED可能进一步高潮，维信诺或因此受益，该公司AMOLED手机面板出货量位居国内第二；跟着面板价钱的回升以及稼动率的拉动有望慢慢扭亏，鞭策公司市净率朝行业平均1.5倍的水平开发。 

而在LCD范围，跟着韩国厂商产能出清，内行大尺寸LCD面板订价权交至中国大陆厂商，国内LCD面板企业盈利恰当性有望慢慢增强，从价钱走势来看确系如斯：电视面板价钱从客岁2月一直涨至9月，随后小幅养息，现在重回9月高位，瞻望2024-2026年供应齐相对偏紧。受此提振，京东方客岁扣非净亏本6.33亿元，较2022年亏本22.29亿元大幅收窄，后续有望重回“戴维斯双击”区间。 

CMOS方面，车载CIS有望竖立CMOS厂商的第二增长弧线。现在看欺诈于自动驾驶的车用图像传感器CMOS CIS，其单价是手机的10倍，用量也数倍于手机。在汽车电动智能化的波浪下，车载CIS将慢慢成为CMOS厂商的功绩增长点。 

韦尔股份2019年通过收购内行第三的CIS厂商豪威科技崇拜切入CIS，往日两年受高库存困扰功绩承压，跟着客岁三季度慢慢完成出清，本年功绩有望重回增长。公司在国产手机高端CIS范围率先结束粗疏，对标索尼中高端家具IMX707的OV50H已成为小米14搭配的主摄；而在车用CIS方面，该公司已踏进内行TOP2供应商。 

射频方面，可能是国产替代仍有较大空间的少数糜掷电子范围，以高通、Qorvo、Skyworks、村田以及Broadcom为代表的海外射频巨头占据行业或者以上的市集份额。跟着下流去库完成，新一轮拉货周期行将开启，卓胜微在国产射频范围具有当先地位。该公司的射频模组营收瞻望将在2025年跳跃分立器件，成为最主要的营收开端。现在公司高价值量家具L-PAMiD处于在研阶段，有望率先成为寰球产化的龙头之一。 

（作家为华南某私募投资总监。本文已刊发于4月13日《证券市集周刊》。文中不雅点仅代表作家个东谈主，不代表本刊态度。文中说起个股仅作念例如分析，不作念生意保举。）