AI波澜下的科技投资机遇受到投资者高度照拂，尤其是井喷的管事器、算力需求对关连半导体芯片的带动效应。受行业去库存与需求低迷影响，原土半导体产业链2023年功绩多数不睬思。

4月9日晚，内存接口芯片龙头股澜起科技（688008.SH）发布2023年年报与本年一季度功绩预增公告，受半导体行业周期下行影响，公司营收净利双降，净利润同比降幅创下上市以来最大。澜起科技在年报中称：受各人管事器及计较机行业需求下滑导致的客户去库存影响，公司DDR4内存接口芯片与津逮®CPU出货量较上年同期彰着减少。跟着本年以来下贱需求回暖，澜起科技预测一季度的归母净利润至少增长9.65倍，这一增幅暂居A股一季度预增公告首位。

资金对澜起科技预增的功绩并不买账，4月10日盘中，公司股价几乎跌破历史最低的41.5元（前复权），收盘跌2.49%，年内跌幅贴近27%。而早在澜起科技IPO前就入股的INTEL CAPITAL（英特尔）过火一致行为东谈主，客岁大幅卖出公司逾3500万股，北向资金全年小幅净买入。

各人迈入AI期间后，计较机的算力和存储需求迅猛增长，市集多数看好2024年或是AI PC元年。澜起科手段否乘上AI的东风，迎来功绩与估值的重塑？

一季度功绩同比扭转却遭资金看空

4月9日晚，澜起科技发布2023年年报与2024年一季度功绩预增公告，资历2023年全行业需求低迷后，本年以来内存接口芯片需求逐步复原，公司预测2024年第一季度结束交易收入7.37亿元，较上年同期增长75.74%；归母净利润预测为2.10亿元~2.40亿元，较上年同期增长9.65倍~11.17倍；扣非净利润预测为2.10亿元~2.35亿元，较上年同期增长708.62倍~793.10倍。

但从股价证实来看，澜起科技一季度预增的功绩似乎莫得得到市集认同，4月10日，公司股价开盘后沿途走低，盘中最大跌幅为4.5%，收盘报43.15元，跌2.49%，总市值为492.5亿元。

客岁四季度，华夏上证科创板50ETF和易方达上证科创板50ETF鉴识增持澜起科技292.19万股、184.21万股，兴全合润与国联安中证全指半导体ETF鉴识小幅增持82.73万股、84.53万股。证据澜起科技袒露更新信息，上述四只产物年内结尾2月5日，共计增持公司逾1100万股。

此外，INTEL CAPITAL过火一致行为东谈主，早在2023岁首就抛出了减持策划，该推动减持前共持有澜起科技1.01亿股，在衔接四个季度减持后，INTEL CAPITAL全年净卖出约3560万股，结尾2023年12月31日，该推动持有公司股份数目为6608.23万股。

具体来看功绩证实。2023年各人管事器及计较机需求下滑，行业公司多数靠近去库存的筹备压力。敷陈期内，澜起科技结束交易收入22.86亿元，较上年同期下落37.76%，归母净利润4.51亿元，同比下落65.30%，扣非后归母净利润为3.70亿元，同比下落58.11%。公司拟每10股现款分成3元，分成总和为3.38亿元。

敷陈期内，澜起科技的互连类芯片产物线结束销售收入21.85亿元，较上年度下落20.11%；津逮®管事器平台产物线结束销售收入0.94亿元，较上年度下落90.01%，公司DDR4内存接口芯片与津逮®CPU出货量较上年同期彰着减少。

就净利润下滑，澜起科技给出四方面原因：（1）交易收入较上年同期减少37.76%；（2）投资收益及公允价值变动收益总和较上年同期减少4.62亿元；（3）敷陈期内研发用度为6.82亿元，较上年同期增多21%；（4）计提的钞票减值亏本为1.93亿元，较上年同期增多1.66亿元。

分季度来看，澜起科技2023年的营收与净利润限制逐季走高，印证了下贱需求正在复苏，2023年第四季度公司结束7.6亿元营收，环比增长42.96%；归母净利润为2.17亿元，环比增长40.89%，均为单季度最高。公司在最近一期调研中暗意，本轮管事器及计较机行业去库存已接近尾声，自2023年第二季度初始，库存情况陆续好转。

本年一季度，澜起科技预测结束交易收入7.37亿元，较上年同期增长75.74%，结束归母净利润2.10亿元~2.40亿元，较上年同期增长9.65倍~11.17倍，功绩增长原因系岁首以来，内存接口芯片需务结束复原性增长，公司的互连类芯片产物线销售收入约为6.95亿元，创该产物线第一季度销售收入历史新高。

AI需求井喷，将奈何影响澜起科技本年功绩

各人参预AI期间，关连改进正在从算力基础要道建造，推广至AI手机、AI PC、AIoT等AI终局落地，这为半导体带来新一轮的成长过火对关连芯片需求的提振，被看作是2024年科技投资的最蹙迫持手。

现在，DRAM依然迭代至DDR5，相较DDR4在各个参数王人有较大的转变，同期DDR5子代迭代已精采开启，且比较DDR4子代迭代更快。从内存接口芯片发展规矩来看，子代迭代越快，将越有助于维系产物的平均销售价钱和毛利率。

现在行业主流不雅点以为，DDR5浸透率将在今明两年陆续提高，其中本年年中预测进步50%。澜起科技四肢DDR5赛谈的龙头，且深度参与JEDEC行业尺度制定，在2024年管事器与计较机行业需求陆续复苏的布景下，公司功绩受益过程受市集照拂。

在一位半导体业内东谈主士看来，DRAM需求的增长纰谬在于AI需求推动，而非传统的智高东谈主机、平板电脑等破钞电子市集。此前，好意思光臆测AI管事器DRAM容量约为平素管事器的6~8倍；证据海力士官网公开信息，海力士以为AI管事器DRAM容量约为平素管事器的2~4倍。

“大类芯片品类的库存去化基本参预尾声，内存及存储等逻辑芯片的主要增长点来自AI大模子磨练产生的海量数据存储需求。按照数据中心数据密度增多，预测单元管事器NAND用量将增多3倍、DRAM将增多2倍。”上述半导体业内东谈主士对记者说，“AI需求的井喷，可能会使得管事器端零散手机端成为DRAM的第一大市集。”

另外，2024年被视为AI PC（AI电脑）元年，由于AI PC需要更高带宽的内存提高举座运算性能，AI PC的产业趋势或提高DDR5在PC端的浸透率，带动DD5R的需求。英特尔依然为各人破钞者带来了基于酷睿Ultra搞定器的AI PC，以及全新的Xeon 6搞定器，主要用于大模子的磨练。

澜起科技现在依然发布了第四代津逮®CPU以登科五代津逮®CPU，公司同步开展了第一代AI芯片工程样片的关连测试及考据责任，在关连哄骗平台进行业务适配，并赓续向潜在客户送样及收罗反应办法。

魏华夏

澜起科技最获照拂，参与调研的机构达173家。此外，天奈科技获103家机构调研，联创电子、视源股份均获超80家机构调研。

江铃汽车：2023年净利预增61.26%

长江材料：2023年净利预增65.36%—108.43%

巨星科技：2023年净利预增16.23%—30.32%

金奥博：2023年净利预增295.91%—394.89%